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我们可以从几个最简单的模型开始考虑这问题。
长期来看，单纯的货币政策是没有意义的，货币供给增加多少，商品价格就上涨多少
在降息过程中，持有货币的风险增加，增加贷款可以变相的实现财富转移（从不贷款的群体身上）
通胀预期会导致产品价格上涨（生产资料，大宗商品，地产）
而需求端，要分清投资/投机需求，和刚性自住需求。
投资/投机需求，是由货币政策推动的（比如对通胀预期风险的补偿，通过贷款掠夺财富）
而刚性需求，因为21年的one off，基本都是存量人口，审批是到23年才开始加速的。并且，21年没记错的话，新西兰的移民是净流出状态。也就是21年的房价大幅上涨，跟刚性需求无关。23年的房价下跌，才是伴随着刚性自住需求的增加。
所以可以粗浅的得出一个结论，纽村房价，货币政策才是主导因素
